В 2021 году спасение бизнеса будет в слияниях и поглощениях. Что рекомендуют МСФО? |
Готовясь к встрече 2021 года, не будем говорить о грустном. Всем всё понятно без лишних слов: основная цель компаний «выстоять» остается на первом плане.
Мы рады, что вы, дорогие наши читатели, не теряете оптимизма и остаетесь с нами. Спасибо за вашу поддержку и интересные инициативы по тематике журнала. Вместе у нас больше шансов правильно решить новые задачи и перейти к следующему этапу развития.
Одним из вариантов преодоления как внешних, так и внутренних негативных факторов, затяжных кризисных явлений традиционно являются интеграционные процессы. Мы солидарны с прогнозом ведущих рейтинговых агентств, что в 2021 году будет всплеск слияний и поглощений: «Слияния и поглощения будут направлены на достижение конкурентных стратегических преимуществ в контексте менеджмента изменений, и в рамках общемировой практики будут проводиться через механизмы реорганизации, реструктуризации, установления корпоративного контроля».
Мы привыкли, что для улучшения статистики количества убыточных предприятий в Беларуси власти постоянно инициируют слияния и поглощения хронически убыточных с финансово здоровыми компаниями. Но в 2021 году, по мнению экспертов, рост слияний и поглощений будет спасением именно для частных компаний.
Следует помнить, что в цивилизованных практиках, если финансово здоровая компания вложит в приобретение акций кризисного предприятия сколь-либо значительные средства, то, чтобы не потерять их при банкротстве кризисной компании, она может вкладывать в нее и дополнительные средства. Для финансово кризисной компании это ведет к потере контроля и смене менеджмента.
Варианты слияния кризисных предприятий со здоровыми:
■ заинтересовав в улучшении своего состояния и в будущих прибылях, кризисное предприятие может предложить ключевым поставщикам и заказчикам (клиентам) свои пакеты акций, не находящиеся в обращении. Эти акции оно предлагает купить по цене ниже рыночной в счет отсрочки в платежах за поставки;
■ то же, но в обмен на реструктуризацию или списание долгов рассматриваемого предприятия по непросроченным банковским кредитам;
■ продажа пакетов акций по еще более низкой цене сторонним финансово здоровым компаниям (не контрагентам и не кредиторам).
В целом, данные сделки по слиянию кризисных предприятий с финансово здоровыми могут оказаться для первых действенным средством санирования, даже для предприятия-банкрота, если его банкротство еще официально не объявлено судом, и подобные сделки представляются юридически возможными.
Поглощение (с потерей статуса самостоятельного юрлица) кризисного предприятия также может являться способом финансового оздоровления.
Весьма кстати Совет МСФО выпустил дискуссионный документ IFRS 3, посвященный объединению бизнеса. Ведь сейчас на практике компании по-разному показывают эти сделки в отчетности: то формируя справедливую стоимость приобретенного бизнеса, то учитывают все затратным методом. Предлагается в отношении слияний и поглощений между независимыми сторонами справедливую стоимость раскрывать тогда, когда сделка по объединению бизнеса влияет на внешних стейкхолдеров. Во всех прочих случаях Совет по МСФО предлагает следовать затратному методу и делать это единым образом.
<...>
Войдите в систему или зарегистрируйтесь